財經導航
中國恆大集團億萬富翁創始人許家印有一個大問題。由於這家房地產開發商的美元債交易價格處於低位，其房地產帝國的重組似乎難以避免。
許家印之前並非沒有進行過重大改造，而且他的動作很快。在去年9月爆發現金緊縮的幾天內，他說服了他的長期投資者把863億元(133 億美元)的混合證券轉為了股權，從而避免了一場債務危機。那次唯一接受外科手術的是恆大的資本結構。許家印實際的商業帝國完好無損，他繼續當家掌舵。
但當前這場信貸緊縮要深多了，區域銀行和省級政府對恆大的現況感到不安。它與供應商的關係也越來越緊張。看起來越來越像是必須進行重組。這盤殘局如何了結?許家印會失去他的帝國嗎?
在7月27日恆大董事會會議之前，筆者提出一些觀察，該會議將討論特別股息。
許家印這次不能指望他的生意夥伴了。去年秋天曾對恆大施以援手的億萬富翁張近東，最近放棄電子零售商蘇寧易購的控制權。張近東沒有償還自己的債務，而是過於慷慨，最後因此失去了他皇冠上的明珠。對於任何創業家來說 ，自我保護應該入門的第一課。
與其上下審視自己的供應鏈，許家印可能得硬著頭皮左右尋覓，求助於其他房地產開發同行。畢竟，他建立了中國第二大房地產企業。恆大手上有很多項目可以出售以籌集現金。
其他陷入困境的企業集團以前也採取過類似的策略。隨著政府有意壓制一些公司的海外收購狂潮，在2017年，億萬富翁王健林的大連萬達集團、海航集團和安邦保險集團都面臨過困境。王健林壯士斷腕，將酒店業務出售給富力地產，將旅遊和主題公園項目出售給融創中國控股，萬達至少能夠免於破產。
