首頁 財經新聞 美聯儲堅持寬鬆道路,利率期貨凸顯市場質疑!

美聯儲堅持寬鬆道路,利率期貨凸顯市場質疑!

  美聯儲在此次會議上維持每月1200億美元的資產購買計畫不變,並預測至少到2023年底會將基準利率維持在接近零的水準。與會委員指出,在情況好轉到足以讓美聯儲考慮撤走支援…

 

美聯儲在此次會議上維持每月1200億美元的資產購買計畫不變,並預測至少到2023年底會將基準利率維持在接近零的水準。與會委員指出,在情況好轉到足以讓美聯儲考慮撤走支援之前,可能還需要一段時間。不過美聯儲官員們大幅上調了對今年經濟增長的預估,因民眾信心增加且財政刺激措施將發揮作用。

美聯儲預計將“在一段時間內”繼續支撐經濟

週三公佈的聯邦公開市場委員會3月16-17日政策會議紀要顯示,美聯儲官員預計今年美國經濟將錄得近40年來最強勁增長,會議紀要同樣表示:“與會委員認同,經濟仍遠未達到(美聯儲)的長期目標,未來的道路仍充滿不確定性。”與會委員指出,在情況好轉到足以讓美聯儲考慮撤走支援之前,可能還需要一段時間。一些與會者強調了在能夠判斷進展程度足以改變資產購買速度的相當一段時間之前,委員會就能清晰溝通其長期目標進展評估的重要性。

但隨著更多的疫苗接種和更少的商業限制為勞動力市場復蘇添磚加瓦,美國3月份新增就業達到91.6萬。但美聯儲官員強調,他們正在研究廣泛的勞工市場資料。如勞動力參與度等其它指標仍低於上一次經濟擴張時的水準。

利率期貨已經在消化2022年下半年加息的可能性

貝萊德(BlackRock)美洲固定收益部門主管Bob Miller表示,他認為美聯儲無法再掩蓋美國經濟繼續取得進展與美聯儲堅持維持危機應對政策之間的差距。Miller表示:“現在很難理解政策是如何正確校準的。儘管沒有緊急情況,但同樣的緊急狀態立場卻仍然存在,不願承認改善程度的態度似乎越來越受到挑戰,”這一立場可能需要在美聯儲6月政策會議之前改變。

受美聯儲目標利率影響的多種證券的價格顯示,投資者預期美聯儲將比其預期更早升息。利率期貨已經在消化2022年下半年加息的可能性。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen表示,部分緊張局勢來自前景的不確定性以及美聯儲將如何應對實際資料的不確定性。

系統公開市場帳戶(SOMA)副經理談到美聯儲資產負債表的發展變化,以及貨幣市場的相關發展,指出聯邦基金利率“溫和走軟”。他提到投資者預計準備金“未來幾個月將以歷史性速度迅速增長”,反映出美聯儲資產負債表持續擴大,以及美國財政部一般帳戶餘額料將下降

SOMA經理表示,預計準備金持續迅速擴大,可能會對貨幣市場利率造成進一步的下行壓力,並指出,最早、最明顯的壓力可能會出現在隔夜抵押融資市場上,並可能使隔夜逆回購工具的使用增多

美聯儲官員對通脹前景看法不一

美聯儲主席鮑威爾在會後稱,經濟距離最大化就業和可持續2%通脹目標還有很長的路要走。他並表示,“可能還需要一些時間才能取得重大的進一步進展。”這是官員們為縮減資產購買所設定的條件。根據會議紀要,美聯儲主席鮑威爾提到貨幣市場利率可能面臨下行壓力。鮑威爾表示,在即將舉行的會議上甚至是兩次會議之間調整管理利率,以確保聯邦基金利率保持“在目標範圍內,可能是合適之舉”。

與其他大部分同事一樣,芝加哥聯儲主席埃文斯認為美聯儲指標隔夜利率可能需要維持在接近零水準直到2023年。他表示,他預計今年將出現一段令人不安的通脹上升期,但他堅持認為,在確定物價不會再次回落至2%的通脹目標之下之前,美聯儲不應調整政策。埃文斯表示:“我們真的必須要有耐心,並願意比大多數保守央行官員所選擇的更大膽。”

達拉斯聯儲主席卡普週三蘭重申了他長期以來的擔憂,即低利率和美聯儲購買債券可能加劇市場的過度行為。卡普蘭表示,一旦疫情消退,美聯儲應縮減購債規模,並在2022年轉向加息。他暗示,他甚至可能對同時採取兩種行動持開放態度。

卡普蘭預計今年經濟將強勁反彈,而通脹率可能將“遠遠超過”2.5%,然後再回落。達拉斯聯儲預計美國2021年GDP增長約6.5%。卡普蘭表示:“如果實現了這一預測,我們認為失業率將全年呈下降行趨勢,到年底逼近4%。我們確實認為通脹在年內將明顯上升,尤其是進入2021年夏季時,通脹同比可能上漲遠超2.5%”卡普蘭在談到美聯儲的首選通脹指標個人消費支出(PCE)指數時說:“我們認為隨著靠近年底,將有一些調整,但我們仍然認為到年底時,過去12個月的PCE指數增幅將略高於2%”

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作者: 財經導航

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