財經導航
北京疫情防控升級，五一期間全市餐廳禁內用，民眾進入公共場所要持48小時內核酸證明。（路透）
中國的大範圍拋售正在波及新興市場，有可能扼殺增長並拖累從股票到貨幣和債券的一切。
新的新冠病毒爆發–以及政府控制它們的嚴格政策–正在驚嚇全球投資者，他們擔心中國的停產將通過降低需求和擾亂供應鏈在全球範圍內產生影響。這促使他們不僅拋售中國的貨幣、債券和股票，而且拋售任何嚴重依賴與這個世界第二大經濟體貿易的發展中國家的資產。
其結果是新興市場兩年來最急劇的下滑，與2015年的崩潰並無二致，當時中國的困境導致其債券和貨幣潰敗，此外還從股票價值中抹去了2萬億美元。從那時起，中國對全球經濟的影響只增不減：它現在是商品的最大買家，這意味著它的衰退可能比以往任何時候都更多地影響原材料出口商和他們的市場。
鑒於中國在全球供應鏈中的重要性以及對全球增長前景的重要性，該國增長的進一步失望可能會導致更多的傳染風險，新加坡威廉-布雷爾投資管理公司的資金經理Johnny Chen和Clifford Lau在一封郵件中寫道。”我們認為與中國有高度貿易聯繫的國家是最脆弱的。”
隨著4月底大批白衣執法者來到上海和北京，監督對數百萬人的強制測試，離岸人民幣下挫，創下至少12年來最嚴重的月度損失。MSCI新興市場貨幣指數，其中中國貨幣的權重幾乎達到30%，也同步下跌。人民幣與該指數的30天相關性升至9月以來的最強水準，凸顯了該貨幣在新興市場大跌中的影響。在上海報告了最新疫情以來的首例死亡病例後，恐慌性拋售蔓延至債券和股票。
損失的規模促使中國當局介入，並向市場保證他們將支援經濟復蘇和促進基礎設施支出。他們還表示願意解決技術領域的監管問題。這些承諾安撫了投資者的神經，儘管當局並沒有放棄當初引發恐慌的嚴厲的”零關稅”政策。雖然4月的最後一個交易日確實看到了人民幣的反彈，但大多數分析師預計該貨幣將恢復其低迷。
離岸人民幣週一下跌0.6%，至每美元6.6827元。中國的本地市場因假期而關閉。
北京2022年5.5%的增長目標現在成了問題，促使從渣打銀行(Standard Chartered Plc)到滙豐控股(HSBC Holdings Plc)的分析師們預測未來三個月的貨幣損失。這反過來可能會降低南非和巴西等國家的增長率，而此時它們也受到美國收益率上升、通貨膨脹螺旋上升和烏克蘭戰爭的衝擊。
富國證券(Wells Fargo Securities)駐紐約的貨幣策略師Brendan McKenna說：如果中國經濟明顯放緩，新興市場貨幣和人民幣可能會經歷一段高漲和持續的波動。
大宗商品的痛苦
蘭特在短短兩周內抹去了四個月的漲幅，而巴西雷亞爾、哥倫比亞比索和智利比索在同行中公佈了一些最大幅度的跌幅。利差交易損失擴大，創下11月以來的最差表現。
貨幣經理們迅速下調了他們對新興市場的貨幣前景。滙豐銀行以中國的經濟困境為由，下調了對九種亞洲貨幣的預測。道明證券和Neuberger Berman表示，韓國的韓元和臺灣的美元將面臨更大的壓力。
Neuberger Berman在新加坡的新興市場債務高級投資組合經理Prashant Singh說：我們繼續對亞洲貨幣保持謹慎的立場，並預計在這些增長擔憂減弱之前會出現更多的波動。
多重資產潰敗
貨幣貶值也推動了當地債券的拋售，這些債券在一年中的前四個月下挫，是有記錄以來最糟糕的，因為僅4月份的表現就是2020年3月大流行以來最糟糕的。這裡的主要阻力還是中國，在彭博資產類別指數中占41%的權重。中國的債券公佈了自2008年金融危機以來最大的月度回撤，同時在南非、波蘭和智利等不同國家引發了兩位數的損失。
股市也未能倖免。在香港上市的中國科技股的潰敗，在半個地球之外的約翰尼斯堡也有迴響。擁有騰訊控股28.8%股份的Naspers Ltd.暴跌至五年來的最低點。三周的暴跌，部分是由中國Covid案件引發的恐慌(部分是美國收益率上升)導致新興市場股票抹去了2.7萬億美元的市場價值。
中國的經濟活動在4月份急劇收縮，因為上海的封鎖使人們對全球供應鏈進一步中斷的擔憂升級。根據國家統計局週六公佈的資料，工廠活動降至兩年多來的最低水準，官方製造業PMI從3月份的49.5降至47.4。
新加坡銀行有限公司首席經濟學家Mansoor Mohi-uddin說：中國的經濟放緩將使面臨能源價格飆升和主要央行收緊貨幣政策的新興經濟體的挑戰前景更加複雜。
