財經導航
既然世界上最大的天然氣供應國俄羅斯將只接受以盧布支付能源出口的費用，這對弗拉基米爾·普京在烏克蘭的戰爭結果有何影響?
根據周四通過的一項法令，積極反對入侵的政府將不得不在俄羅斯國有能源巨頭旗下的Gazprombank銀行開立賬戶，並以盧布結算所有賬單。
通過將他的貿易順差武器化，普京不僅支撐了盧布，而且在內部展示了他對歐洲的影響力：像德國這樣的進口商將被迫削弱本國貨幣並加強自己的貨幣，以維持國內的正常運轉。
“這將極大地破壞我們對中央銀行的製裁，”議會外交事務委員會前主席諾伯特·羅特根上週在首次發出威脅後大聲疾呼。
在入侵開始時，普京曾希望讓他的經濟不受制裁的最壞影響，足夠長的時間來實現他的軍事目標。
然而，他高估了自己的軍事能力，低估了製裁的嚴重性。
其中包括對國際SWIFT支付系統的禁令、任何可用於軍事和民用的商品的出口禁令，以及凍結他在海外的大部分中央銀行資產。
週四的法令可能標誌著一個戲劇性的轉變。
就在三週前，摩根士丹利還預測俄羅斯“最有可能出現的情況”是本月發生違約。
莫斯科面臨著非常現實的風險，盧布貶值可能會促使儲戶提取儲蓄並將其轉換為硬通貨，從而引發大規模的銀行業危機。
Ruble recovers…
A scared Europe is losing the financial war, as Europe’s gas & oil payments continue to finance the Russian army.
Insane.
Double down on sanctions now !
🛑 🛑 🛑 pic.twitter.com/9hyTflZaI0
— Guy Verhofstadt (@guyverhofstadt) March 28, 2022
這會升級抗議並削弱對他的戰爭的支持。
但除了罕見且值得注意的異議案例，例如記者瑪麗娜·奧夫揚尼科娃(Marina Ovsyannikova)，幾乎沒有跡象表明普京對他的人民有任何恐懼。
這可能是因為事實證明，俄羅斯聯邦中央銀行(CBR)在極端脅迫下實現其目標的能力遠勝於該國軍隊。
即使無法獲得其6000億美元硬通貨儲備中的很大一部分，它也能夠通過一系列有針對性的措施來支撐其銀行業。
股票市場暫時禁止賣空，到今年年底，個人的硬通貨兌換僅限於10,000美元，CBR每天根據需要向商業銀行發放資金，以減輕流動性風險。
隨著盧布現在恢復到戰前水平，拜登總統的批評者宣稱他的製裁制度適得其反，導緻美國消費者的油價飆升，同時未能強制停火。
The Russian ruble has already bounced back to pre-war levels.
This means that Joe Biden’s sanction war — which sparked astronomic gas prices, an unprecedented surge in fertilizer prices, future food shortages, and an inflation crisis — was all for nothing. pic.twitter.com/1dJ2MMWFje
— Jackson Hinkle 🇺🇸 (@jacksonhinklle) March 31, 2022
儘管普京的核武威脅可能會受到更多關注，但他的天然氣出口是獨裁者應對西方盟國實施的經濟報復的最有效工具。
“如果盧佈在中長期升值，匯率風險從作為出口商的俄羅斯天然氣工業股份公司轉移到‘不友好’國家的進口商，可能會導致能源成本上升，”經濟學家亞歷山大·米哈洛夫寫道。
目前，下一步仍不清楚。
目前看來，普京似乎已經屈服了，德國總理奧拉夫·肖爾茨和意大利總理馬里奧·德拉吉都聲稱不會有任何改變，因為莫斯科不會冒險單方面違約。
“根據現有合同，俄羅斯天然氣供應的付款以歐元和美元處理。這就是現在的情況，並將保持這種狀態，這是我昨天與普京總統交談時明確表示的，”舒爾茨說。
前歐洲央行行長德拉吉在十年前的歐洲大陸主權債務危機期間拯救了歐元，他表示，俄羅斯將自行在內部結算外匯交易，無需支付盧布。
至少這是他“理解的”，意大利人說。
