恐慌性拋售令中國股市陷入2008年以來最大跌幅

恐慌性拋售令中國股市陷入2008年以來最大跌幅

在香港上市的中國股票經歷了自全球金融危機以來最糟糕的一天，因為對北京與俄羅斯的密切關係和新的監管風險的擔憂引發了恐慌性拋售。

恆生中國企業指數週一收盤下跌7.2%，為2008年11月以來最大跌幅。恆生科技指數重挫11%，創2020年7月推出該指數以來最大跌幅，自一年以來市值蒸發2.1萬億美元-早高峰。

此前有報導援引美國官員的話說，俄羅斯已要求中國為其在烏克蘭的戰爭提供軍事援助。儘管中國否認了該報導，但交易員擔心北京對弗拉基米爾·普京的潛在提議可能會引發全球對中國公司的強烈反對，甚至制裁。南部城市深圳、主要科技中心和北部吉林省因新冠病毒引發的封鎖也損害了市場情緒。

這是在一系列監管擔憂之上的。據報導，騰訊控股有限公司可能因違反反洗錢規定而面臨創紀錄的罰款，這導致該股週一下跌近10%。中國公司也有從美國退市的風險，因為美國證券交易委員會確定了一些名字，作為對拒絕向美國監管機構公開賬簿的外國公司的打擊的一部分。

“如果美國決定對中國實施全面製裁，或者對與俄羅斯有業務往來的個別中國公司實施制裁，那將是一個令人擔憂的問題，”在富蘭克林鄧普頓投資公司工作了三十多年後成立Mobius Capital Partners的馬克莫比烏斯說。“在這種情況下，整個故事仍然懸而未決。”

在幾家知名基金報告與俄羅斯有關的重大損失後，投資者有理由感到緊張。自戰爭開始以來，貝萊德公司在俄羅斯的敞口資金已銳減170億美元。

上週五，追踪中國公司美國存託憑證的金龍指數連續第二天下跌10%，這在其22年的歷史中從未發生過。週一下跌12%至2013年7月以來的最低水平。中國基準滬深300指數週一收盤下跌3.1%。由於對中國資產的情緒轉壞，在岸人民幣也跌至一個月來的最低水平。

Bloomberg Intelligence策略師Marvin Chen表示，“我們認為短期內不會出現主要催化劑”，以幫助中國股市，儘管盈利結果可能會導致股價出現一些波動。“對於中國科技的重大重新評級，我們可能需要看到監管基調的轉變，而我們在最近結束的全國人大會議上沒有得到這一點。”

即使在大跌中，內地交易商仍繼續搶購港股，儘管事實證明這不足以支撐股價。自2月22日以來，他們在每個交易日都通過港股通淨買入港股，週一增持10億美元，為1月以來最高。

科技股的歷史性下滑令中國多頭感到莫名其妙，由於策略師押注中國人民銀行放寬政策，今年科技股數量有所增加。

高盛集團策略師略微調低了對中國股市的樂觀情緒，下調了對MSCI中國指數的估值預期。

“我們在穩定的增長預期/目標、寬鬆政策、估值/情緒低迷以及投資者倉位低迷的情況下，繼續增持中國，”但由於全球宏觀環境的變化，我們將12個月的估值目標從14.5倍下調至12包括Kinger Lau在內的策略師在周一的報告中寫道，地緣政治風險更高。

MSCI中國指數的估值較2021年2月的峰值下跌了一半以上。該指標的交易價格約為其12個月預期收益的9倍，而五年平均水平為12.6。

“估值確實便宜，但如果你拼命平倉，估值就無關緊要，”三井住友銀行新興市場投資主管鈴木康忠表示。