財經導航
中國市場觀察人士對央行維持政策性貸款利率穩定的決定從容不迫，繼續預測未來幾個月在經濟前景充滿挑戰的情況下會進一步降息。
中國人民銀行週二通過中期借貸便利淨增加了人民幣1,000億元(合157億美元)的一年期資金，分析師認為此舉重申了其寬鬆立場。在1月份下調10個基點後，其一年期保單貸款利率維持在2.85%。
中國股市逆市走弱，儘管MSCI亞太指數下滑，基準滬深300指數收盤上漲1.1%。截至北京時間下午3點41分，在岸人民幣上漲0.1%。
一些分析師表示，由於當局等待本週晚些時候檢查中國的通脹數據，中國央行可能不會連續下調政策貸款利率。與世界其他地區相比，該國的消費者價格漲幅較為緩慢，幾十年來的高通脹數據促使貨幣緊縮。
上個月中資銀行放貸猛增，表明刺激措施正在影響經濟，也可能導致利率保持不變。
未來的更多削減
“雖然未來幾個月MLF利率還有進一步下調10個基點的空間，但確切的時機尚不確定，”新加坡華僑銀行利率策略師Frances Cheung表示。“第四季度貨幣政策報告的基調較為平衡，以及1月份信貸數據的上行意外可能表明沒有緊迫性削減。”
NatWest Markets經濟學家Pei qian Liu表示：“中國人民銀行可能會採取觀望態度，以觀察早期寬鬆政策的影響。”“今年仍有更多空間將基準利率再下調20個基點，我們認為在增長勢頭放緩或貸款需求減弱時更有可能這樣做。”
“儘管今天做出了MLF決定，但我預計中國將在2022年上半年進一步放寬貨幣政策，例如降低RRR、LPR和MLF利率，”花旗銀行財富管理高級投資策略師Lloyd Chan表示。“這就是為什麼今年中國股市的表現可能會更好，並且可能存在兩位數的潛在上漲空間。在利率較高的環境下，投資者可能會在短期內關注價值股和金融股，尤其是銀行業。”
ING銀行大中華區首席經濟學家Iris Pang表示：“我們現在不能斷定中國央行將在2月停止寬鬆政策。”“我們需要等到2月20日，我們認為這可能導致1年和5年LPR分別從3.7%和4.6%下調5個基點。”
流動性提升
DailyFX策略師Margaret Yang表示：“該操作將為市場注入1,000億元人民幣的流動性，從而在烏克蘭危機和美聯儲收緊政策等海外逆風中提振股價。”“提供的1年期MLF數量大於預期，凸顯了中國央行的寬鬆立場。”
等待通脹數據
道明證券首席新興市場策略師Mitul Kotecha表示：“繼上周強勁的信貸增長數據之後，進一步放寬貨幣政策的緊迫性降低。”“此外，中國人民銀行最近幾天一直在撤回流動性，降息與這種做法形成鮮明對比。最後，中國央行可能還希望等待本週通脹數據的發布，以確定其下一步政策。”
令人印象深刻的結果
大華繼顯執行董事Steven Leung表示：“一些投資者預計會有更大的寬鬆政策，因此淨注入在我看來有點小。”“這可能不足以提振中國股市脆弱的情緒，投資者自然可能需要更多刺激措施才能被說服。我認為這只是一個開始，之後應該會有更多的寬鬆措施。”
“我認為任何人都不應該對這個決定感到驚訝，儘管共識在是否降息10個基點之間存在分歧，”交銀國際駐香港首席策略師Hao Hong表示。“在創紀錄的貸款之後，耐心地觀察經濟對貸款增長的反應是值得的。過去一次降息27個基點，現在每次降息10個基點，你可以看到為什麼市場對如此少量的流動性毛毛雨不感興趣。”
